新能源車求解零整比難題

　　零整比偏高一直是汽車業的“老大難”，隨著新能源車普及率持續提升，零整比問題也逐漸顯露。在產業鏈各方以及資本市場的共同推動下，新能源車在零部件領域不斷“補鏈”，將有效化解零整比偏高的問題。

　　零整比偏高困擾新能源車

　　隨著新能源車的快速發展，“維修貴”的問題也被頻頻提及。數據機構WePredict發布的報告顯示，通過對2016年至2021年間約1900萬輛汽車的服務和維修研究發現，目前電動車的維修成本為燃油車的1.6倍至2.3倍。業界認為，造成這一現狀的原因之一，就是新能源車偏高的零整比。

　　所謂零整比，是指整車所有裝車配件價格總和與整車銷售價格的比值，比值越大說明零部件價格越高，也就意味著消費者修車養車的成本越高。

　　前不久，中保研汽車技術研究院（下稱“中保研”）發布了第14期汽車零整比體系指標研究成果（數據采集日期為2022年6月30日），披露了具有市場代表性的100款樣本車型汽車零整比系數、汽車零整比100指數以及20款新能源樣本車型動力電池包單件零整比的測算結果。

　　數據表明，豪華燃油車的代表BBA（寶馬、奔馳、奧迪）的零整比數值一直很高，其中2017款北京奔馳C級（BJ7204HE1）的零整比為823.87%。也就是說，組成這輛車的所有零配件的價格加起來可以購買8輛新車。由此可見，豪華燃油車的維修費用是一筆不小的開支。而一些新能源車的零整比之所以能與豪華燃油車相“媲美”，主要是由電池成本、智能化精密配件價格以及新的制造工藝所造成的。

　　作為新能源車的“心臟”，電池成本要占到整車成本近40%。因此，此次中保研也調查了20款具有代表性的主流新能源車型，以反映國內新能源車動力電池包售后配件的整體價格波動情況。

　　中保研的調查發現，本期20款新能源樣本車型動力電池包單件零整比系數均值為49.19%，意味著消費者若更換車輛的電池包，需要花費整車市場售價近一半的費用。其中，10萬元以下車型中，奇瑞小螞蟻電池包單價占了車價的66%；30萬元以上車型中，特斯拉Model3零整比最高，達到43%。

　　此外，中保研的“新能源汽車樣本車型研究結果”顯示，三元鋰動力電池包單件零整比最高的車型為北汽新能源EU（98.72%），磷酸鐵鋰動力電池包單件零整比最高的車型為長城歐拉好貓（66.99%）；三元鋰動力電池包單位能量價格比最高的車型為北汽新能源EU（2883.34）；磷酸鐵鋰動力電池包單位能量價格比最高的車型為東風風神E70（1880.52）。

　　智能化的精密配件也讓新能源車的零整比偏高。隨著智能駕駛技術快速發展，不少車型搭載的激光雷達數量也越來越多。據了解，目前激光雷達“上車”模式主要有兩種，一種是置于車頂，這種方式雖更為安全，但無形中增加了風阻，且不夠美觀；另一種方式則是置于車頭保險杠中，這種方式更為美觀，但卻極易在碰撞甚至輕微剮蹭中受損。

　　與此同時，汽車的電動化和智能化也推動了很多創新設計和全新的制造工藝，進一步推高了零整比。例如，特斯拉采用一體化壓鑄以及更輕的鋁質車身，翼子板、保險杠等鈑金件很難修復，碰撞后大概率需要換新，使得維修費用大增；一些品牌的部分新能源車型則采用了車身電池一體化新技術，從而降低了電池組封裝的厚度，增加了車輛空間，提升了車身剛度，但底盤一旦受到撞擊，將會撞壞電池，維修起來非常麻煩，往往需要更換整個零部件，甚至需要電池供應商參與。

　　多管齊下拔除零整比痛點

　　以高性價比、智能化、節能環保為賣點的新能源車，原先被忽視的零整比問題，隨著保有量的增長和車齡的增加正日益顯露。

　　值得注意的是，新能源車的零整比問題，也反映出目前新能源車的售后服務體系還不完善，售后服務能力不足且市場競爭不夠充分。

　　目前，新能源車的售后服務技術人員嚴重不足，現有的維修技術人員對“三電”等新的技能還不能熟練掌握。由于存在一定的技術門檻和零部件供應能力，能夠維修新能源車的第三方服務平臺數量不多。

　　然而，車輛作為一件耐久大宗商品，除了要保證車輛自身的品質外，也需要考慮售后服務的滿意度。在這方面，對于還處于成長期的新能源車尤為重要。

　　業界人士表示，零整比偏高一直是汽車業的“老大難”，未來隨著新能源車的普及率持續提升，這個問題如果解決不好，將會在一定程度上影響新能源車行業的發展，需要車企進一步優化零部件配置。比如，對于雷達等昂貴的設備，汽車廠商在生產制造過程中就需要考慮到其可修復和維修經濟性等問題，對車輛的設計進行改進，以降低車主的維修支出。至于零部件問題，則需要相關部門推進經過認證的零部件生產及供應渠道放開。另外，應制定相關政策鼓勵社會維修體系進入市場，增加新能源車維修服務網點，鼓勵市場競爭，破除壟斷。只有多管齊下，新能源車才能“既買得起也修得起”。

　　不少業內人士對這一問題的解決表示樂觀。資深汽車分析師張志勇認為：“隨著市場競爭更加激烈，新能源車的零整比肯定會下降。”以國際經驗來看，汽車合理的零整比在300%較為合適，考慮到新能源車的成本更高，可適當放松到400%。面對不斷增長的用戶，車企需要在售后市場做好服務，以消除消費者的疑慮。

　　資本市場推動零部件“補鏈”

　　在A股市場，今年第三季度汽車零部件板塊營收、凈利同比分別增長23.1%和45.4%，環比分別增長17.9%和27.2%，業績表現亮眼。其中，新勢力產業鏈、輕量化、智能化個股業績表現突出。

　　據光大證券統計，今年下半年在汽車銷量業績驅動下，汽車零部件板塊持續跑贏A股市場，且表現相對優于整車板塊。今年以來新能源車產業鏈三電系統子板塊保持較高增長。

　　業內人士指出，隨著新能源車市場和技術的快速發展，對電驅動產品的技術研發提出了更高更快的要求，特別體現在更快的產品開發周期、更高的功率密度、更高的效率以及更高的可靠性等多方面，下一步需要加強對可靠性、產品特色以及中長期底層技術創新的投入，這對相關企業的研發投入提出了更高的要求。

　　市場機構普遍看好零部件板塊的市場潛力。國信證券表示，汽車行業電動化、智能化升級趨勢不改，2020年初至今CS汽車零部件PE（市盈率）開始逐步回升，一定程度上來自電動智能產業鏈拉動效應。東莞證券則建議關注受益電池技術創新迭代帶動產業鏈結構性增量環節的投資機會。

　　全國乘用車市場信息聯席會副秘書長崔東樹時表示，目前國內汽車供應鏈企業在電動車產業鏈，特別是電機、電池、電控等三電部件領域已經在技術上處于世界較為領先的位置，這對中國汽車產業的進一步發展有了較大的促進作用。

　　隨著新能源車的快速發展，電動化、智能化、網聯化趨勢進一步加速，由此帶來的發展機遇吸引了不少企業入局新能源汽車周邊產業鏈。

　　美的威靈汽車部件相關負責人時表示，依托于美的集團的技術優勢和積累，威靈當前在電驅動領域以驅動電機為核心產品，電磁、冷卻、結構、集成等核心技術方向都有著深厚的技術積累，近期推出的800V碳化硅高轉速電動壓縮機為全球首款，收獲諸多主流整車企業的認可。

　　新能源車在零部件領域不斷“補鏈”，將有效化解零整比偏高的問題。機構也長期看好自主品牌崛起帶來的產業鏈機遇。民生證券認為，汽車行業已確認為新一輪周期復蘇，2023年3月前后行業月度和年化景氣度趨勢或再次共振趨勢上行，有望帶動行業復蘇預期強化。自主高端化全面推進，品牌溢價持續提升，進入市場份額快速提升階段，電動智能化有望驅動自主品牌均價持續上攻。國信證券表示，自主品牌憑借三電底層技術及供應鏈支持、快速研發響應和靈活激勵機制、類消費品的商業模式，逐漸取代百年以來合資、外資車企在國人心目中的強勢地位。

　　“中國目前在汽車產業鏈上具備了越來越顯著的優勢，包括規模和技術等多個方面。隨著自主品牌的崛起，自主產業鏈的優勢地位將得到大幅度提升，也必然將帶來零部件企業所處環境的較強改善。”崔東樹說。